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【转载】出场策略的重要意义(2)

选择字号: 超大 标准 发布时间:2016年07月27日 | 作者:钱多多 | 0个评论 | 3546人浏览

出场策略

第二章——我的出场信念

在这篇文章的第一章,我们阐述了几个问题:

• 我们应该使用紧凑的止损快速切断任何亏损,还是应该使用宽松的止损留出一些运动空间呢?

• 我们移动止损至盈亏平衡的速度应该多快呢?

• 我们应该在目标处获利了结,还是应该让利润奔跑呢?

在尝试回答这些问题时,我们观察了几张图表,我们选择入场标准,然后观察可能的入场选择。

以下是我们所发现的:

• 首先,在每个例子中,交易的盈利或亏损更多是我们选择的止损和出场方法的结果,而不是入场的结果。对于相同的入场,有无数可能的出场,有的获利,有的打平,有的亏损。

• 其次,我们不可能知道,除了事后,特定交易的最具获利性的出场策略是什么。

换言之,出场比入场更重要。交易最后是盈利还是亏损,与出场的关系更大。但是不存在最合适管理每一笔交易的完美出场策略。

有时候我们最好使用宽松止损,有时候我们最好使用紧凑止损。对于交易的行进中管理,有时后见之明的最佳结果来自于目标价格出场。而另外一些时间,最佳结果来自跟踪止损。

那么,什么是交易者要做的呢?

在文章的这一部分,我想讨论一些规则和个人信念,它们是我在制定出场计划时所使用的。在即将推出的第三部分,我将阐述我的出场策略,分享来自伟大作者和交易者的一些建议,是他们使我形成了当前的出场信念。

像往常一样,不要相信我所说的话。这正是我的做法,根据是我的一些市场信念。我是严肃的——你需要测试一切,如果适合我的东西与你的交易风格相抵触,或者不相容,那么它们可能不适合你,要么在技术上不适合,要么在心理上不适合。想方设法进行尝试。但是要记录你的交易结果,回顾交易日志,并从中汲取教训,保留有效的东西,放弃或改进无效的东西。

就说这么多——让我们淡淡出场。

信念1——固定规则没有用

至少我知道的固定规则都没有用!

假设上周我收到一封电子邮件,有人希望我讲一讲‘圣杯’出场规则,就像这样:“如果14期平均真实区间(ATR)的标准偏差小于π的三分之二与3期ATR的积,那么就把止损设在1.8ATR,否则设在2.5ATR。现在,设定你的止损并走开。”

对不起,伙计,那不是我的工作方式。如果那令你失望,我真的很抱歉。尽一切办法测试那条规则,但是不要用它交易,因为它实际上是我编造的。事实是,对于此类你可以用来每次确保获得最佳出场的客观规则,我并不了解。正如我们在第一部分所发现的,在交易成为历史之前,你不可能知道什么出场方式最有效。不过,好消息是你不需要那样的固定规则。

信念2——你永远无法使你的出场策略达到完美

恰当的例子——拉里•康纳(Larry Connors)与琳达•布拉德福德•莱斯基(Linda Bradford Raschke)合著《华尔街奇才》(Street Smarts),他在那本书中回忆自己一位退休的朋友,那位朋友做期货交易赚了100多万美元,但认为自己最大的弱点是一直没有掌握好出场策略。

如果你没有掌握好出场策略,那么不要担心——因为很多人与你一样。

我也没有掌握好我的出场策略,虽然我还没有赚到100万美元,但是我不会因为我的出场不完美而感到不安。

你需要接受不完美,你需要接受不理想的结果,当你进行随意型历史回测时,你会看着图表说:“我应该在这个次级阻力区退出那一笔交易”,或者“我应该跟踪止损那一笔”。好吧,如果你没有那么做,也要接受。你的现场结果不会像利用后见之明看起来那么好。但是那并没有关系。

信念3——真正的伤害是心理的,不是资金的

大额亏损带来的真正伤害未必是对资金的伤害,而是对心理的伤害。持有亏损的头寸经过止损点,是自己给自己挖了一个坑,从心理上很难爬出来。

小幅获利退出交易后,发现市场快速向对原来交易有利的方向大幅运动,而此时你已经不在场内,面对本不该失去的机会,真正的伤害不是资金的——失去机会不会花你一分钱。而真正的伤害是心理的。

看到获利的交易反转方向,穿过盈亏平衡点后在最大止损出场,这种伤害不是资金,而是心理的。

我们是人,所以单笔交易的错误可能发生。但是,最大的错误是允许糟糕的资金或风险管理在那笔交易之后继续使用,侵蚀我们的资金,给我们带来大的亏损,这里的心理常常是巨大的,很多新手将退出这种游戏。

信念4——你的出场策略必须与你的心理相匹配

在我看来,这可能是出场的最重要一部分。如果别的信念你都不赞同,至少请考虑这条信念,看看它与你自己的交易有什么关系。

由于真正的伤害是心理的,所以,我认为你需要设计你的出场策略,使之与你的交易心理最匹配。这可能不是产生最大利润的出场策略。

不要为了最大化利润而优化出场策略。而是为了使之与你的交易心理兼容而优化。

你痛恨错过大的运动,甚于其他吗?那么你可能需要考虑较宽止损,以确保你不会在运动开始前被止损踢出,利用某种形式跟踪止损来确保你在整个运动期间都在场内。当前,使用这种较宽止损的代价是胜率的降低。

你痛恨看到盈利交易转变为亏损交易吗?那么在设计出场策略时应该包含将止损积极地移至盈亏平衡点,或者小幅获利的点。当然,这样的代价是更常在回撤时被止损踢出,错过真正的运动。

在这一文章系列的第三部分,你将看到一个例子,届时你将看到我的出场策略是如何设计得与我的交易心理相适应的。

信念5——好的防御胜过好的进攻

你的目标是确保市场不会把你踢出局外。最重要的是你必须确保第二天还有资金交易。

对于任意一笔交易,有五种可能的结果:

• 大盈

• 小盈

• 打平

• 小亏

• 大亏

市场的本质是“不确定性”无论你对自己的分析多么肯定,你都是在处理可能性,你仍将面对亏损。

作为一名交易者,你可以控制什么呢?

对于利润,你拥有有限的控制权,是的,如果市场给出可获利的运动,那么你的出场策略将决定你获得多少利润,但是你不能控制市场运动的规模。无论市场给出多少,你都不得不接受,你只是努力拿走你的一部分,对于利润,你的控制权是有限的。

但是,你会亏损多少,却完全不受你的控制。如果你最后大亏,那么只是你没有在亏损较小时出场。

较大的亏损可以将你驱出这种游戏。如果你确保自己永远不会遭受较大的亏损,那么你会获得很多较小的盈利,很多较小的亏损,很多打平的交易,以及一些较大的盈利,但是你决不应该遭受大的亏损,于是你增加了生存到第二天的可能性,我们控制风险,确保不遭受大的亏损。

信念6——不同的出场类型在不同的市场条件下产生更好的结果

在震荡的横盘市场中,长期来看,在预定价格目标获利了结一般会比跟踪止损产生更好的结果。

在我称为优美流动的情话趋势市场中,长期来看,跟踪止损一般比获利了结产生更好的结果。

在某种程度上是相当明显的!但是我也相信,在趋势市场中,如果趋势带走波动性非常高的震荡价格行为,那么长期看来,在预定目标获利了结一般也比跟踪止损会产生更好的结果。

那么,你的市场是怎样运动的呢?它的运动方向应该影响你的交易风格和出场管理。那么,这仍然适合我们之前讨论的你的心理需求吗?

信念7——止损设置要在盈利百分比与平均盈利对平均亏损的比之间进行权衡

在讨论心理时,我们对此有过简短的论述。

当我们使用止损管理,试图增加我们的盈利百分比时,其代价常常是平均盈利/亏损比的降低,要么是平均盈利小了,要么是平均亏损大了。

举例说明,放宽初始止损,给价格更多空间运动,在不被止损踢出的情况下获利,将会增加盈利交易的百分比,但代价是那些被止损踢出的交易将使平均亏损变大

而当我们使用止损管理试图增加平均利润/亏损比时,其代价常常是盈利交易百分比的降低。

举例说明,使用紧凑的初始止损将会使亏损交易的亏损的亏损额减少,可能会增加你的平均盈/亏比。但是,你的盈利百分比也会降低,因为你现在被止损踢出的频率更高了。

在考虑目标时,也会遇到同样的问题。人们常常会给出这样的交易建议:你应该设定止损,然后将利润目标设在两倍于风险或三倍于风险处。通过这样把平均盈利增加为平均亏损的2到3倍,将会自动使盈利百分比降低。你不能避免那种变化。

于是,这带我们回到心理问题。你感觉哪一种更舒适,较小的盈利交易百分比,但是当你盈利时会获得较大的利润,还是较大的盈利交易百分比,每次的盈利都较小?

我知道!你想要更大的盈利百分比,而且每次盈利都很大。做梦吧——那种情况不会发生。

信念8——初始止损应该设在判定你的分析或时机错误的那个点

使你的止损尽可能紧凑,但是确保它们在市场噪声之外。如果你的分析或和时机选择都正确,那么价格决不应该到达止损。

因此,止损是己价格行为为基础的,而不是你愿意亏损多少为基础的。如果价格行为需要太高的点数风险,那么就要减少头寸规模,以便降低总的风险,或者干脆PASS掉这次机会。

信念9——当优势消失时,出场

你不需要持有交易,直到它被止损了结。没有人强迫你待在市场中。简而言之,如果入场后价格没有如你预期的方式,那么就出场。随后如果出现另一个架构或触发信号,你总可以再次入场。

实际上,这是增加平均盈/亏比的一种很棒的方法,不是通过增加平均盈利的大小,而是通过减少平均亏损。

很多人不会选择盈/亏比小于2:1的交易。任何时候,我都会接受1:1的盈/亏比,因为我会努力做到不让交易击中止损。如果价格显示优势已去,那我会退出。因此,我的平均亏损将会小于1。

因此,我们暂时中断讨论,以便你吸收这些知识。在第三章,我们将回顾我的日内交易止损管理方法,然后看一些来自交易者和交易导师的很棒的建议。在我的出场信念的形成过程中,他们起到非常关键的作用。

(未完待续......)

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